Комиссия по ценным бумагам и биржам США сформулировала подход к классификации криптовалют и цифровых активов. Регулятор описал, какие из них подпадают под законы о ценных бумагах, а какие нет.
Рынок криптовалют долгое время жил без единой трактовки со стороны американских властей. SEC последовательно подавала иски к крупным проектам и биржам, но четких правил, на которые могли бы ориентироваться участники индустрии, не было. Это создавало неопределенность и вызывало споры между компаниями и регулятором.
Теперь комиссия представила более структурированную позицию. В центре внимания — экономическая сущность актива, а не его техническая форма. Если токен используется как инвестиционный инструмент и связан с ожиданием прибыли от действий третьей стороны, он может считаться ценной бумагой. В противном случае актив может выйти за рамки регулирования SEC.
Отдельно регулятор затронул вопрос децентрализации. Чем выше уровень автономности проекта и меньше роль управляющей команды, тем ниже вероятность, что токен попадет под категорию ценных бумаг. Этот критерий уже применяли ранее в отдельных делах, но теперь он закреплен более четко.
Новая позиция также затрагивает криптобиржи и платформы. Если они работают с активами, которые признаются ценными бумагами, им потребуется регистрация и соблюдение требований законодательства. Это может повлиять на бизнес-модели многих сервисов и привести к пересмотру листингов.
Решение SEC может изменить правила игры на рынке. Проекты получат ориентиры для запуска токенов, а инвесторы — более понятную систему оценки рисков. При этом часть компаний, вероятно, столкнется с дополнительными юридическими требованиями или даже ограничениями на работу в США.
По данным Bankless